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  磷化铟（InP）是AI算力年代光模块的中心衬底资料，在800G/1.6T光模块需求的爆发下，全球供需缺口估计2026年仍高达70%以上。因为单颗800G光模块需装备4至8颗磷化铟激光器芯片，1.6T光模块对磷化铟衬底的需求更是800G的约3倍，需求增速远超供给。A股中与之相关的概念股约近20只，但真实的完结衬底量产的企业仅云南锗业、广东先导科技等极少数。

  磷化铟工业链大致可分为 高纯铟质料 → 磷化铟衬底 → 外延/光芯片 → 光模块 四个环节，A股中触及的企业首要会集在质料供给、衬造和光芯片三大范畴，光模块环节则以中际旭创、光迅科技等为代表，与磷化铟资料关联度相对直接。

  磷化铟衬底的多晶组成与单晶成长技能难度极大，建造及良率爬坡周期很长，是现在工业链最为紧缺的环节。

  云南锗业 002428 A股磷化铟衬底肯定龙头 控股子公司鑫耀半导体（华为哈勃参股）为国内InP衬底龙头，现有产能15万片/年（2-4英寸）；2026年4月获批扩建年产30万片（折合4英寸核算）高品质磷化铟单晶片出产线，项目彻底建成后总产能将达45万片/年；客户掩盖中际旭创、光迅科技等头部光模块厂商

  博杰股份 002975 参股布局磷化铟衬底 持股珠海鼎泰芯源24.68%，后者磷化铟衬底扩产方针20万片/年；年内股价涨幅超106%，2026年翻倍概念股之一

  宿迁联盛 603065 跨界公告，已收问询函 6月8日公告拟出资700万建立合资公司，分两期出资3亿元建造磷化铟衬底产线万片/年。跨行业出资可行性受上交所质询，需股东大会审议

  ⚠️ 特别提示：宿迁联盛（603065）主业为高分子资料防老化助剂，与磷化铟彻底不属于同一赛道。交易所已问询其技能储备与资金可行性，项目能否落地存在较大不确定性。

  广东先导科技与珠海鼎泰芯源是国内仅有的两家完成磷化铟衬底量产的非上市企业，现在均未在A股上市，在商场剖析中仅作工业格式参照。

  磷化铟光芯片（EML/VCSEL激光器芯片）是光模块的中心有源器材，国产代替进程正在加快。

  源杰科技 688498 磷化铟激光器芯片龙头 产品包括2.5G至50G磷化铟激光器芯片，800G光芯片批量供货，1.6T验证中；客户含中际旭创、新易盛等头部光模块厂商；2025年营收估计同比增加超120%，是国内光芯片规划标杆企业

  三安光电 600703 化合物半导体IDM 磷化铟基EML外延片良率提升至65%，泉州工业园年产能10万片（4-6英寸），经过华为海思认证，适配1.6T光模块需求

  长光华芯 688048 激光器芯片 增资孵化星沅光电，布局高端磷化铟激光器芯片，大多数都用在AI数据中心光通信

  锡业股份 000960 全球铟资源龙头 全球铟资源市占率抢先，2026年Q1出产铟锭27吨，年内获融资净买入11.39亿元

  有研新材 600206 7N高纯铟 + 衬底布局 7N级高纯铟（99.99999%）产能国内抢先，一起布局磷化铟衬底事务；年内涨超59%

  株冶集团 600961 铟锻炼龙头 年产高纯铟约60吨，年内融资净买入2.82亿元

  豫光金铅 600531 7N级高纯铟 可产7N级高纯铟，用于磷化铟衬底原资料

  由中铝集团牵头，联合我国铝业、云南铜业、驰宏锌锗、中铝本钱一起出资15亿元建立的中铝乾星，2026年已推动磷化铟衬底中试渠道建造，估计2026年12月建成。驰宏锌锗估计2026年向中铝乾星出售锗精矿、精铟等产品的金额将从2025年的0.92亿元扩展至7.17亿元，出售额扩展近7倍，旁边面显现央企在该赛道的实质性布局正在加快。

  纯粹衬底标的严峻稀缺：A股中纯粹磷化铟衬底量产企业简直仅云南锗业一家（鑫耀半导体），博杰股份为参股布局，源杰科技、三安光电等首要处在外延片/芯片规划端，短期出资会集度危险高

  扩产周期长，不确定性大：磷化铟衬底产线个月以上，良率爬坡存在技能瓶颈，产能开释具有高度不确定性

  海外巨子占有主导：日本住友、美国AXT等三家企业占有全球商场90%以上比例，国产代替需较长时刻周期

  跨界出资危险：宿迁联盛等跨界进入者缺少技能与工业链堆集，部分已收交易所问询，项目落地存在严重不确定性

  技能道路迭代危险：CPO（共封装光学）、硅光集成等新技能或许改动光模块形状，对传统磷化铟衬底的需求结构发生潜在影响

  以上信息根据揭露资料及组织研报收拾，不构成任何出资主张。相关事务布局及产能规划请以公司官方公告为准。

  股市有危险，出资需谨慎，笔者剖析也仅仅是一个参阅，不作为你生意的根据，文中个股不作为生意根据，仅仅是研讨所用，据此操作，危险自傲。

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