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  AI算力军备竞赛正酣，光模块需求迸发式增加，上游磷化铟资料成了“香饽饽”。

  Wind多个方面数据显现，2026年全球磷化铟衬底需求同比+50%至300万片，而供给缺口高达70%，价格年内已涨超250% 。

  多家组织调研承认，中心厂商订单排至2027-2028年，满产满销成常态，产能扩张速度赶不上需求迸发。

  磷化铟是800G/1.6T高速光模块EML/CW激光芯片的中心衬底资料，AI数据中心扩张的“刚需中的刚需”。

  全球折合2英寸衬底总产能约150万片/年，2026年需求达300万片，供需缺口70%，缺少将继续至2028年 。

  高盛猜测，2026年磷化铟衬底价格将继续上涨约15%，部分标准现货价已较2024年涨250%。

  干流厂商住友、通美、云南锗业等均满产供货，客户排期遍及在12-18个月，新增订单需排队至2027年二季度 。

  某A股龙头成国内仅有完成6英寸磷化铟衬底规模化量产的企业，良率稳定在70%-75%，国内市占率超60%。

  2026年4月公告斥资1.89亿元扩产，将产能从15万片/年（2-4英寸）提升至45万片/年，方针2027年达100万片/年。

  中心客户阵型奢华，华为确定15万片6英寸长单（占产能53%），深度绑定中际旭创、新易盛、光迅科技等全球光模块Top5厂商。

  磷化铟事务毛利率超60%，2026年估计奉献收入12-15亿元，占公司总收入比重将超60%。

  5月22日最新多个方面数据显现，公司在手订单超350亿元，排至2027年二季度，订单金额是2025年营收的70倍。

  某国企光通信龙头具有磷化铟衬底-光芯片-光模块笔直整合才能，与中芯集成共建磷化铟IDM产线。

  磷化铟相关订单超10.89亿元，与华为签定长时间光芯片供货协议，出产线年一季度，磷化铟光芯片出货量同比+85%，毛利率提升至42%，成为公司中心增加引擎。

  成功打破1.6T光芯片技能，进入英伟达、微软等海外客户供给链，海外收入占比从15%提升至30%。

  5月20日公告，新增3.2亿元磷化铟光芯片订单，用于亚马逊新一代数据中心建造，交给周期至2027年一季度。

  某海外巨子CEO在5月电话会直言，订单“阶跃式”增加，积压订单创历史上最新的记载，客户排期延伸至2028年。

  为应对需求，提早将6英寸磷化铟产能翻倍，仍不足以满意客户需求，部分高端订单需分配出产。

  国内某外延片龙头，2026年一季度磷化铟外延片出货量同比+120%，订单排至2027年三季度。

  与日商住友电气签定5年磷化铟基板长约，确定要害原资料供给，保证产能开释。

  5月18日最新数据，公司在手订单8.5亿元，同比+350%，产能使用率维持在110%（超负荷出产）。

  某传统半导体资料企业2025年末切入磷化铟范畴，2026年一季度完成量产，敏捷取得头部客户认证。

  5月最新订单达2.3亿元，排至2027年二季度，产能从1万片/月扩至3万片/月，仍求过于供。

  某射频器材龙头，使用磷化铟资料优势开发新一代5G射频芯片，2026年订单5.6亿元，同比+280%。

  与国内头部AI服务器厂商协作，开发磷化铟基激光雷达芯片，订单1.8亿元，估计2026年下半年批量供货。

  1. 衬底龙头A：订单350亿元，排至2027年二季度，产能45万片/年，华为确定53%产能。

  2. 全链龙头B：订单10.89亿元，排至2026年末，IDM产线. 海外巨子C：订单排至2028年，6英寸产能翻倍，高端订单分配出产。

  4. 外延片龙头D：订单8.5亿元，排至2027年三季度，产能使用率110%。

  5. 射频龙头E：订单5.6亿元，同比+280%，5G射频芯片+激光雷达双轮驱动。

  6. 资料新秀F：订单2.3亿元，排至2027年二季度，产能3万片/月，头部客户认证经过。

  7. 光模块龙头G：磷化铟需求大户，与衬底厂商签定长单，保证800G/1.6T产品供给。

  8. 光芯片龙头H：订单3.8亿元，排至2027年一季度，与衬底厂商共建产线，保证原资料供给。

  9. 设备龙头I：磷化铟成长设备订单4.2亿元，同比+320%，获益于职业扩产潮。

  10. 化合物半导体龙头J：订单2.9亿元，排至2027年二季度，布局磷化铟外延+芯片全产业链。

  2026年以来，磷化铟范畴本钱开支同比+180%，干流厂商纷繁加码扩产，缓解供需严重 。

  云南锗业、有研新材等国内龙头扩产周期约12个月，海外厂商扩产周期18-24个月，扩产速度赶不上需求增加 。

  某龙头5月20日公告，拟出资5.6亿元建造磷化铟衬底新产线年二季度投产，新增产能20万片/年。

  职业调研显现，即便一切扩产方案按期落地，2027年全球磷化铟衬底产能仍将存在**30%**缺口，价格高位运转成常态 。

  5月23日，磷化铟板块全体上涨3.2%，龙头股涨幅超5%，资金继续流入，订单丰满逻辑获商场认可。